ケビン・ウォーシュFRB議長、グリーンスパンとの類似点と異なる試練

ケビン・ウォーシュのFRBはアラン・グリーンスパンの出発点を思わせるが、同じ処方箋では読めない。2026年5月に議長へ就いたウォーシュは市場価格を政策シグナルとして重視し、中央銀行の信認を前面に出す。1987年8月に就任したグリーンスパンも市場に強い議長として出発した。違いは環境だ。物価、財政、ドル、地政学、韓国を含む資金移動がFOMCの判断に同時に入っている。

共通点は市場感覚

グリーンスパンは就任2カ月後にブラックマンデーを迎えた。1987年10月19日、ダウ平均は1日で22.6%下落し、流動性対応が最初の試練となった。ウォーシュは2006～2011年にFRB理事を務め、金融危機を経験した。

違いは物価と財政

グリーンスパンにはボルカー時代後のインフレ期待安定という追い風があった。ウォーシュは2%物価目標の下で、賃金、サービス価格、供給網再編を扱う。FOMCは理事7人、ニューヨーク連銀総裁、輪番の地区連銀総裁4人の12票体制だ。韓国では米金利25bpの変化がウォン、国債利回り、外国人株式資金に波及する。1ドル1,350ウォンなら1億ドルは1,350億ウォンで、為替が10ウォン動くと評価額は10億ウォン変わる。