미국 금리인상 가능성 부상…유럽·일본 이어 글로벌 통화 긴축 가속

미국 금리인상 가능성이 다시 글로벌 금융시장의 핵심 변수로 떠올랐다. 케빈 워시 미국 연방준비제도 의장 취임 후 처음 열린 연방공개시장위원회에서 연준 내부의 매파적 기류가 뚜렷해지면서다. 유럽중앙은행과 일본은행이 이미 기준금리를 올린 가운데 미국까지 9월 이후 인상 대열에 합류할 가능성이 커지며 주요국 통화 긴축 속도는 한층 빨라지고 있다.

워시 연준, 연내 인상 신호 강화

미 연준이 17일 현지 시간 FOMC 이후 공개한 점도표에서 워시 의장을 제외한 위원 18명 중 9명이 연내 기준금리 인상을 예상했다. 절반의 위원이 올해 안에 정책금리가 오를 것으로 본 것이다. 현재 미국 기준금리는 연 3.5~3.75%이며, 점도표상 인상 폭은 0.5%포인트 수준까지 열려 있다.

이는 연준이 물가 안정에 다시 정책 우선순위를 두기 시작했다는 신호다. 중동 전쟁 여파로 에너지 가격과 물류 비용이 흔들리면서 물가 상승 압력이 쉽게 꺾이지 않고 있다. 전쟁 종전 이후에도 공급망 정상화와 원자재 가격 안정까지 시간이 걸릴 수 있어 중앙은행들은 선제적 긴축으로 인플레이션 기대를 낮추려는 흐름을 보이고 있다.

유럽·일본도 금리 올려 긴축 동조화

이번 변화는 미국만의 문제가 아니다. 유럽중앙은행과 일본은행은 중동 전쟁 영향으로 커진 물가 압력을 억제하기 위해 기준금리를 이미 인상했다. 유럽은 에너지 수입 의존도가 높아 유가와 천연가스 가격 변동에 민감하고, 일본은 수입 물가 상승과 엔화 약세가 생활물가를 밀어 올리는 구조다.

주요국 중앙은행이 동시에 금리를 올리면 글로벌 유동성은 빠르게 위축된다. 저금리 환경에서 위험자산으로 흘러가던 자금은 달러와 단기 채권 같은 안전자산으로 이동하기 쉽다. 이 과정에서 신흥국 통화와 주식시장은 상대적으로 큰 압력을 받는다. 한국 역시 예외가 아니다.

원·달러 1520원 돌파, 국내 시장 부담 확대

미국 기준금리 인상 가능성은 곧바로 외환시장에 반영됐다. 달러화 강세가 이어지면서 원화 가치는 하락했고, 원·달러 환율은 18일 5거래일 만에 다시 1520원을 넘어섰다. 환율이 1520원대에 진입하면 수입 원가 부담이 커지고, 에너지·원자재·식품 가격을 통해 국내 소비자물가에도 압력이 전이될 수 있다.

국내 기업에는 업종별로 영향이 엇갈린다. 달러 매출 비중이 높은 수출기업은 환율 상승이 원화 환산 실적에 도움이 될 수 있다. 반면 원자재 수입 비중이 높은 제조업, 항공, 유통, 식품업은 비용 부담이 커진다. 외화 부채가 많은 기업은 이자와 상환 부담이 동시에 늘어날 수 있다.

개인 투자자 입장에서는 주식·채권·외환시장의 변동성 확대에 대비해야 한다. 미국 금리 인상 전망이 강해질수록 성장주와 고평가 기술주는 할인율 상승 부담을 받기 쉽다. 국내 채권시장도 미국 국채금리 흐름에 연동돼 금리 변동성이 커질 수 있다. 원·달러 환율이 높은 수준을 유지하면 해외여행, 유학, 수입 소비재 가격 부담도 늘어난다.

향후 초점은 9월 FOMC 전까지 발표될 미국 물가와 고용 지표다. 물가 둔화가 지연되고 고용이 견조하면 연준의 금리 인상 명분은 강해진다. 반대로 경기 둔화 신호가 뚜렷해지면 인상 시점은 늦춰질 수 있다. 다만 유럽과 일본까지 긴축에 나선 만큼 중동 전쟁 이후 세계 금융시장은 완화보다 긴축의 후폭풍을 먼저 반영할 가능성이 크다.